中國經濟數據好 但繼續受到美方困擾

上證全周表現一般。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

上證全周表現差强人意。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 高估值板塊受到獲利拋售；
• 美國可能將中國最大的芯片製造商列入黑名單；
• 中國海關總署發布數據顯示中國8月份以美元計價出口同比增長9.5%；
• 中國對美出口規模和雙邊貿易順差達到2018年11月以來的最高水平；
• 中國8月份以美元計價進口同比下降2.1%，貿易順差為589億美元；
• 生產者物價指數與八月份相比下降了2.0％，但跌幅比7月的2.4％跌幅要小；
• 消費者價格指數上月同比增長2.4％，符合預期，但低於7月份的2.7％的同比增長；
• 8月份核心通脹同比增長0.5％，與7月份持平，表明國內需求仍然疲軟；
• 8月核心通貨膨脹率環比增長0.1％，是1月以來的首次月度上升；
• 生產者價格上升了0.3％，低於7月的0.4％。

       上星期，上證綜指表現差強人意， 全周連跌4日，到週五才叫喘定，止跌回升，週五升25.52點，升幅0.79%，但全周則跌95.02點，跌幅2.83%。

      市場分析有幾個原因。一，一眾的高增值股一律受壓，原因是地球有地心吸力所致。譬如，過去8個月，醫療保健股累積升幅達到43.18％，消費股有49.28％， 故此回調實屬相當合理健康。套用市場的術語，“市場對經濟的樂觀預期已經完全透支，某些行業的股價已經相當昂貴，已經成為市場共識，” 故此在近期眾多外圍不明朗及美方的繼續打壓之下，回調整固份屬必然的發展。

      二，較早前，美國政府傳出軍方有可能會將中國最大的芯片製造商列入黑名單，中芯國際以及一眾的半導體行業為此連番受壓，股價表現不濟。

      到週五特朗普再出招，重申在限期內迫令Tik Tok 出售在美產業，並要求中資企業出售後，要還給美國政府一筆龐大的佣金，有分析員指出，美國政府霸王馬上弓的做法，匪夷所思，與港產片的黑社會橋段相差無幾，究竟如何落實，甚至連美國的官員都莫不著頭腦，無從回答記者的提問。而中國政府則表明不會就範，Tik Tok 已經入禀美國法庭，尋求公道。

      三，其實中國在本週內公佈的經濟數據不俗，儘管上升勢頭有稍微放緩的跡象， 但上升動力仍在，還被市場看高一線，為此緣故，市場見到由周四起，上證經過一輪的下滑之後， 開始有資金重返市場， 趁低吸納。

      不過後市依然難以避免來自美國的挑釁，目的只有一個，即大選當前，特朗普不打中國牌，賺取最廉價的政治本錢，何樂而不為。

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